Почему дорожает золото и серебро?

Рост цен на золото и серебро — это отражение глубинных процессов в мировой экономике и психологии инвесторов. Эти металлы на протяжении тысячелетий выполняли роль денег, меры стоимости и средства сохранения богатства, и в периоды нестабильности интерес к ним неизменно усиливается.

Прежде всего золото и серебро дорожают из-за ослабления доверия к американскому доллару и бумажным валютам стран первого эшелона. Когда государства гиперактивно печатают деньги, растёт инфляция и снижается покупательная способность национальных валют. В таких условиях инвесторы стремятся защитить капитал, перекладывая его в активы с ограниченным предложением. Золото и серебро нельзя «напечатать», их количество в природе ограничено, а добыча требует времени и ресурсов, что делает их естественным противовесом инфляции.

Важную роль играет и глобальная неопределённость. Геополитические конфликты, торговые войны, санкции, финансовые кризисы и угрозы рецессии усиливают страх перед будущим. В такие моменты рынки ищут «тихие гавани», то есть активы, которые сохраняют ценность вне зависимости от политических решений и состояния экономики. Золото традиционно занимает в этом списке первое место, а серебро следует за ним, усиливая движение рынка.

Что и кто влияет на цену золота и серебра сильнее всего?

На цену золота и серебра сильнее всего влияют те государства и валютные зоны, чьи деньги являются глобальными резервами или массово используются в мировой финансовой системе. Именно их «печатный станок» имеет планетарный эффект, а не локальный.

США — самый сильный негативный фактор цены на золото в мире

Доллар — это мировая резервная валюта, то есть большинство сырьевых рынков, включая золото и серебро, номинированы именно в долларах. Федеральная резервная система Соединенных Штатов Америки уже несколько лет подряд практически бесконтрольно увеличивает денежную массу (QE), удерживая довольно низкие ставки, чтобы хоть как-то финансировать гигантский госдолг США и не оказаться в состоянии банкротства.

Такое супер активное печатание денег США приводит к ослаблению доллара, и как следствие к уменьшению доверия к фиатной системе Америки в целом, что автоматически увеличивает интерес к золоту и серебру.

Еврозона (ЕЦБ) как второй по значимости фактор роста цен на золото

Евро — это вторая по значимости резервная валюта в мире. При этом Евросоюз продолжает масштабные программы количественного смягчения, накапливает хронические государственные долги. ЕЦБ вынужден «заливать деньгами» систему, чтобы удерживать союз, альтернативы такой необеспеченной денежной эмиссии у Брюсселя почти нет.

Такая обреченная политика ЕС только усиливает недоверие к фиатным валютам, что снова увеличивает спрос на золото как наднациональный актив.

Япония —  рекордсмен по денежной эмиссии

Япония десятилетиями живёт в режиме нулевых и отрицательных ставок, проводя постоянные программы выкупа активов. Фактически Банк Японии является одним из крупнейших держателей собственного госдолга, при этом значительная часть японского финансового рынка монетизирована.

Хотя иена не доминирует глобально, Япония важна потому что своим примером демонстрирует «нормализацию» бесконечной эмиссии, и служит примером того, что печатать можно годами без немедленного краха, но с долгосрочной потерей доверия.

Великобритания — катализатор негативных рыночных ожиданий

Британский фунт стерлингов уже не имперская валюта, но Лондон до сих пор является одним из главных центров торговли золотом, и Банк Англии активно использует эмиссионные инструменты. По сути британская политика важна скорее как катализатор рыночных ожиданий, чем как первопричина. Но проблемы у Великобритании ровно такие же как у Евросоюза и у США — социальные обязательства и надвигающийся экономический кризис требуют безальтернативной эмиссии.

Китай, Россия, страны БРИКС

Китай и Россия не печатают деньги в таких масштабах и так открыто, как США или ЕС, но поддерживают рост цена на золото за счёт массовой скупки драгоценных металлов (буквально покупая физическое золото). Скупая физическое золото и серебро страны БРИКС снижают зависимость от доллара и евро. Ведь последние события на мировой арене показали, что хранить золотовалютные резервы в банках США или Европы — слишком опасно.

Скупка золота развивающими странами, потерявшими доверие к финансовым рынкам Запада, дополнительно увеличивает спрос на рынке. Обвинять страны третьего мира в погоне за страховкой своих финансовых систем не стоит, за последние годы они воочию наблюдали все риски размещения своих валютных резервов в развитых странах.

Почему растут цены на серебро?

Серебро — это гибрид: и защитный актив, и промышленный металл. На его цены влияют те же факторы, что и у золота (инфляция, страхи, спекулятивный спрос, промышленный спрос, дефицит предложения) + эффект «догоняющего роста». Исторически серебро дешевле золота, но когда золото сильно растёт, инвесторы переходят в серебро как более «дешёвую альтернативу», и оно растёт резче, что мы и наблюдаем прямо сейчас.

Наконец, важен и психологический фактор. Рост золота часто становится сигналом для инвесторов, что риски увеличиваются. После этого внимание переключается на серебро как на более доступный и потенциально более доходный актив, что приводит к его ускоренному росту. Так формируется цепная реакция, в которой экономические причины усиливаются ожиданиями и поведением рынка.

Таким образом, золото и серебро дорожают не по одной причине, а из-за сочетания инфляции, нестабильности, политики центральных банков стран Запада, промышленного спроса и человеческих ожиданий. Рост цен на драгоценные металлы — это своего рода индикатор тревожности мировой экономики и стремления людей сохранить ценность своего труда в условиях неопределённого будущего.

По сути, рост золота и серебра — это реакция рынка на коллективное обесценивание доверия к фиатным деньгам, прежде всего к доллару и евро.